Workday 公布 Q1 FY27：总收入 25.42 亿美元，AI 代理业务接近 5 亿美元 ARR，进入规模化商业化阶段
企业 AI 平台 Workday, Inc. 发布截至 2026 年 4 月 30 日的 2027 财年第一季度财报。本季度，Workday 实现总收入 25.42 亿美元，同比增长 13.5%；订阅收入 23.54 亿美元，同比增长 14.3%。在企业软件市场进入 AI 重构周期的背景下，Workday 不仅保持了核心订阅业务的稳定增长，也开始通过 Agentic AI、Sana、Agent System of Record、AI APIs 和 Flex Credits 等产品与商业化机制，将 AI 代理能力嵌入 HR、财务、IT 和企业运营流程。
从盈利能力看，本季度 GAAP 经营利润为 3.38 亿美元，占收入 13.3%；非 GAAP 经营利润为 8.09 亿美元，非 GAAP 经营利润率达到 31.8%，同比提升 159 个基点。摊薄每股净收益为 0.87 美元，非 GAAP 摊薄每股净收益为 2.66 美元。经营现金流 6.96 亿美元，同比增长 52.1%；自由现金流 6.16 亿美元，同比增长 46.4%。截至季末，Workday 持有现金及有价证券 43.53 亿美元，本季度回购约 16 亿美元股票，剩余回购授权 13 亿美元。
核心订阅业务稳健，收入可见度继续增强
Workday 本季度订阅收入同比增长 14.3%，继续构成公司收入增长的核心来源。12 个月订阅收入积压（cRPO）为 88.06 亿美元，同比增长 15.5%；总订阅收入积压达到 272.94 亿美元，同比增长 10.9%。这一数据说明，Workday 未来收入确认仍具备较强可见度，也反映出大型企业客户在 HCM、财务管理、规划、Payroll、Student 和行业解决方案等核心系统上的持续投入。
从客户结构看，Workday 目前服务超过 11,500 家全球客户，覆盖 175 个以上国家，服务超过 65% 的 Fortune 500 企业和超过 70% 的 Top 50 Fortune 500 企业，合同用户超过 8000 万。公司将自身定位为面向 HR、Finance 和 IT 的"领先企业 AI 平台"，并披露其平台每年产生约 1.4 万亿次交易。本季度新增客户包括 ACHM Hotels by Marriott、Australian Gas Infrastructure Group、Del Monte Fresh Produce、Smiths Group 和 State of Delaware，并扩大了与 Bank OZK、GE Vernova 和 Queensland University of Technology 的合作。
AI 代理成为增长新变量
本季度财报中最值得关注的是 AI 业务的商业化进展。来自 Agentic AI 产品的新 ACV 同比增长超过 200%；超过 4,000 家客户正在使用至少一个 Workday 自主开发的 AI 代理，客户数量环比增长超过一倍；超过四分之一的客户扩展新 ACV 来自 AI，且包含 AI 的客户扩展交易平均规模比整体扩展交易大 50% 以上。这意味着，Workday 的 AI 不再停留在产品路线图或市场叙事层面，而是已经开始进入销售、续约、扩展和平台货币化环节。
Sana 成为新入口，Agent System of Record 指向治理层
本季度是 Sana 与 Paradox 完整整合后的第一个季度。公司表示，Sana 正在成为 Workday 更简单、更现代的"新前门"，同时也是未来 AI 建设的基础平台；Sana from Workday 已面向全球客户开放，并推出 Sana for ITSM 与新的 Travel Agent。Workday Agent System of Record 已正式全面可用，帮助客户对第一方和第三方 AI 代理进行可视化、配置、分析和治理。
全年指引保持稳健，利润率预期上调
展望全年，Workday 重申 FY27 订阅收入指引 99.25 亿至 99.50 亿美元（同比 +12% 至 13%），总收入指引 106.35 亿至 106.60 亿美元（同比 +11% 至 12%），并将非 GAAP 经营利润率指引上调至 30.5%。值得注意的是，公司并未大幅上调全年收入指引，而是上调了利润率指引——表明管理层对收入增长仍保持审慎，但对运营效率与盈利质量更有信心。