-
职业转型
【财报】全球人力资源巨头Adecco Group（德科集团）发布2025年三季度财报，营收达57.76亿欧元，净利润8900万欧元
HRTech概述：德科集团（Adecco Group）公布其 2025 年第三季度财务业绩，整体呈现稳健增长与利润率改善。集团第三季度营收 57.76 亿欧元（按有机及工作日调整同比 +3.4%），扣除一次性项目后的息税前利润（EBITA）为 1.95 亿欧元，同比增长约 8%。毛利率为 19.2%，环比小幅改善。集团净利润 8900 万欧元，调整后每股收益 0.67 欧元。
视频解读可以访问 视频号 ：HRTech
苏黎世讯 — 全球领先的人力资源服务公司 德科集团（Adecco Group） 11月发布其 2025 年第三季度财务业绩，展现出稳健的业务增长与持续提升的盈利能力。
第三季度，集团营收达 57.76 亿欧元，按有机基础及工作日调整同比增长 3.4%；经营利润（EBITA，剔除一次性项目）为 1.95 亿欧元，同比上升 8%。集团毛利率保持在 19.2%，环比提升 30 个基点，反映出良好的业务结构与价格纪律。净利润为 8900 万欧元，调整后每股收益 0.67 欧元。
经营性现金流显著提升至 2 亿欧元，自由现金流 1.7 亿欧元，较上年同期增加 8800 万欧元。过去 12 个月现金转化率达 110%，表明集团在营运资本管理与成本控制方面成效显著。
分业务表现：核心人力派遣稳健增长，咨询与培训业务持续优化
在业务结构方面，Adecco（劳动力派遣与外包）业务 营收 46.6 亿欧元，同比增长 4.5%，是集团主要增长动力。欧洲市场在多国实现复苏，美洲与亚太市场表现稳健。Akkodis（工程与技术咨询） 营收 8.18 亿欧元，同比下降 3%（按固定汇率），其中德国市场仍面临汽车行业放缓带来的压力，但北美咨询与解决方案业务增长 45%，显示出技术服务需求的结构性回升。LHH（职业转型与培训） 营收 3.2 亿欧元，同比增长 4%，其中 Career Transition（职业转型）业务增长 9%，Coaching & Skilling 板块增长 40%，尤其在线教练平台 Ezra 与培训品牌 General Assembly 表现强劲。
集团整体 EBITA 利润率（剔除一次性项目）提升至 3.4%，较去年同期上升 10 个基点，体现出运营效率与规模效应的改善。
分地区表现：美洲强劲反弹，欧洲重回增长轨道
从地区来看，美洲市场 是本季度最亮眼区域，营收同比增长 20%，受益于消费品、制造与专业服务领域需求旺盛。欧洲市场 整体回升，德国及法国等地区均实现稳健增长；法国市场虽略降 1%，但利润率改善 80 个基点至 4.0%。亚太地区 同比增长 9%，日本、印度与东南亚市场表现稳健，金融与专业服务行业的招聘与外包需求保持活跃。
德科集团首席执行官 Denis Machuel 表示：
“我们在第三季度继续扩大市场份额，并实现利润率的环比提升。经营效率的改善和现金流的增长反映了我们全球团队的执行力。无论是核心人力派遣业务还是技术咨询与培训板块，都展现出结构性增长潜力。”
他同时指出，集团将于 2025 年 11 月 26 日 在伦敦举行资本市场日（Capital Markets Day），进一步阐述长期战略与价值创造计划。
任命 Valentina Ficaio 为集团财务高级副总裁
德科集团（Adecco Group）宣布任命 Valentina Ficaio 出任 集团财务高级副总裁（Group Senior Vice President, Finance），接替已担任集团首席财务官（CFO）五年的 Coram Williams。Ficaio 于 2019 年加入德科集团，先后担任伊比利亚区 CFO 以及南欧、东欧、中东和北非区域 CFO，此次将全面负责集团的财务规划、财务控制与战略管理工作。
集团首席执行官 Denis Machuel 表示，Ficaio 对公司业务及员工有深刻的理解，并具备出色的财务与战略洞察力。Williams 在声明中指出，能担任德科集团 CFO 是一项荣誉，并相信 Ficaio 将带领公司继续前进。Ficaio 表示，能够在自己热爱的公司担任这一职位倍感荣幸，她将与集团管理层携手，推动盈利性增长，持续提升股东价值，并在快速变化的职场环境中引领企业转型。
财务与展望
德科集团保持稳健的资产负债表，截至季度末净债务为 27.05 亿欧元，较上年同期下降 2.2 亿欧元。集团维持“去杠杆化”战略目标，预计至 2027 年底实现净债务/EBITDA 比例降至 1.5 倍以下。
展望第四季度，管理层预计营收增速将与第三季度大体持平，毛利率与费用率保持稳定。公司重申全年 EBITA 利润率目标，并将继续聚焦运营敏捷性、成本优化与市场份额提升。
关于德科集团
德科集团（Adecco Group） 是全球领先的人才与技术解决方案提供商，总部位于瑞士苏黎世，在 60 多个国家和地区运营。集团旗下三大业务单元包括：
Adecco：提供劳动力派遣、外包及灵活用工服务；
Akkodis：聚焦工程与技术咨询，推动企业数字化与智能制造；
LHH：专注职业转型、再培训及领导力发展。
德科集团致力于推动可持续就业、技能提升与包容性增长，助力全球劳动力市场实现长期韧性。
资料来源： Adecco Group Q3 2025 Results Press Release（Zurich, Nov 6, 2025）汇率参考： 1 欧元 ≈ 7.9 人民币
HRTech备注：11月7日周五收盘，股价CHF 24.20，市值40.38亿 CHF，合计50.14亿美元，在全球人力资源上市创新品牌TOP20中排名第十！
-
职业转型
【财报】Adecco Group发布2025年第二季度财报：营收达57.75亿欧元，市占率持续扩大，利润韧性显现
HRTech概述：全球人力资源巨头Adecco Group发布2025年上半年财报，尽管整体营收下滑至113.48亿欧元，同比减少2%，但其市场份额显著增长，Adecco业务单元提升130个基点。美洲和亚太地区表现突出，分别增长14%和9%。LHH保持稳定，数字教练Ezra增长迅速；Akkodis受德国市场压力影响，营收下降7%。调整后EBITA同比减少19%至2.73亿欧元，自由现金流为负1.13亿欧元。公司预计下半年盈利能力将改善，并将持续强化AI驱动战略和数字交付能力。
2025年8月，全球领先的人力资源服务供应商 Adecco Group（瑞士证券交易所代码：ADEN）今日发布2025年第二季度财务业绩。在全球就业市场结构性调整与地缘经济不确定性交织的背景下，Adecco不仅实现了集团层面市占率的持续提升，更通过成本优化和业务组合管理，维持了稳健的盈利能力和运营现金流，为下半年反弹打下基础。
关键财务数据一览（截至2025年6月30日）
集团营收： 57.75亿欧元（同比-1%，有机+0.4%）
毛利润： 11.0亿欧元（毛利率18.9%，同比下降50个基点）
EBITA（剔除一次性项目）： 1.41亿欧元（利润率2.5%，同比下降60个基点）
经营利润： 1.15亿欧元（同比增长6%，按固定汇率）
净利润： 5800万欧元（同比持平，固定汇率+8%）
每股收益： 0.35欧元；调整后每股收益： 0.46欧元（同比-29%）
自由现金流： 5200万欧元；LTM现金转换率： 98%
净债务/EBITDA（不含一次性项）： 3.6x
管理层观点：专注执行，坚定长期战略
Adecco集团首席执行官 Denis Machuel 表示：
“我们延续了市占率提升的良好势头，持续跑赢所在市场。通过有纪律的成本控制和灵活的资源配置，我们有效抵御了部分地区市场疲软带来的冲击。同时，我们在数字化、AI和交付能力方面的投入正逐步转化为业务成果。我们将继续推进全球协同，强化组织能力，并坚定履行2027年财务目标承诺。”
市场表现：市占率提升+205个基点，美洲与亚太领涨
本季度，Adecco在全球市场中实现了整体市占率增长 205个基点，其中核心的Adecco业务单元市占率提升 130个基点，领先于主要竞争对手。
在区域市场表现方面：
Adecco美洲区实现营收 6.68亿欧元，同比增长 14%（有机），主要受益于北美客户扩张与拉美国家（哥伦比亚、秘鲁、巴西）制造与消费品行业的强劲需求。
Adecco亚太区营收 6.35亿欧元，同比增长 9%（有机），其中亚洲市场（含中国）增长 17%，日本增长7%，印度增长13%，成为集团增长最显著的区域。
Adecco法国表现优于市场，营收虽同比下降4%，但EBITA利润率提升至3.5%，反映了良好的成本控制与项目结构优化。
**EMEA（不含法国）**整体持平，部分国家如意大利、德国和英国仍面临汽车与IT制造业疲软影响，而伊比利亚、EEMENA和比荷卢三国区实现较好增长。
各业务板块：Ezra表现亮眼，Akkodis德国转型持续推进
Adecco GBU（灵活用工与招聘服务）贡献了集团 80%营收，尽管永久性职位招聘业务同比下降9%，但外包与MSP业务均增长7%。灵活用工同比增长1%，显示出需求恢复的迹象。小微企业服务收入也增长了4%。
Akkodis GBU（技术咨询与解决方案）营收为 8.35亿欧元，同比下降6%。德国市场受汽车与高端制造投资放缓影响依然承压，公司已执行两个阶段的结构改革，包括优化人力、精简管理、关闭部分办公室，并计划年内节约4000万欧元成本。EMEA区营收下降8%，而APAC和北美小幅回升。
LHH GBU（人才转型与发展）营收为 3.37亿欧元，同比下降1%。其中：
**职业转型（Career Transition）**增长5%
数字教练平台 Ezra 收入创历史新高，同比增长 39%
GA（General Assembly）B2B模式增长31%，AI相关课程吸引企业客户持续增加
LHH整体EBITA利润率达9.5%，展现出数字化转型初见成效。
运营效率提升：人效提升+2%，销售FTE同比减少5%
第二季度，集团平均公司正式员工为33,627人，同比减少4%。其中销售岗位FTE减少5%，但单位销售人均毛利润（GP/FTE）同比提升2%，反映出自动化工具与AI招聘流程带来的效率提升。
SG&A费用（不含一次性费用）为9.54亿欧元，同比下降1%，约占营收的16.5%。公司持续优化G&A（管理和行政）开支，占比降至3.1%。
Adecco强调其资本结构健康，目前80%的债务为固定利率，无任何财务杠杆限制，且拥有 7.5亿欧元备用信贷额度。公司重申其中期目标：在2027年底前将净债务/EBITDA比例降至1.5倍以下（不发生重大宏观冲击的前提下）。
公司表示，尽管全球就业市场仍存在结构性不确定性，但二季度起量已回升，三季度开局势头良好。管理层预计：
毛利率将环比改善，符合季节性规律；
SG&A费用将继续小幅下降；
盈利能力将逐步回升，全年仍有信心实现双位数ROIC目标。
战略重点：深化AI驱动平台、数字交付与全球整合
Adecco正加速在AI和自动化平台的投入，围绕三大核心进行战略深化：
部署Agentic AI智能招聘助手，提升招聘决策效率；
扩展数字交付平台（Digital Delivery）能力，构建更具可扩展性的全球服务模型；
整合MSP与传统灵活用工模式，提升企业客户端的管理效率和合规性。
2025年第二季度，Adecco集团在市场整体波动下展现出坚韧的经营韧性。尽管部分业务和地区仍在承压，但凭借其全球化布局、强大的AI战略与高效执行，公司正持续提升在全球人力资源服务市场的领导地位。
扫一扫 加微信
hrtechchina
