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德科集团
【财报】瑞士人力资源巨头Adecco Group发布2025年财报，营收230.8亿欧元
HRTech概述：总部位于瑞士的全球人力资源巨头Adecco Group公布2025年Q4财报，营收59.6亿欧元，同比增长3.9%，连续第三季度实现增长。EBITA利润率提升至3.8%，同比提高60个基点。Americas增长21%，成为最大驱动力。全年营收达230.8亿欧元，经营性现金流6.13亿欧元，净负债率降至2.4倍，并计划到2027年降至1.5倍以下。更多请关注 HR Tech，为你带来全球最新 HR 科技资讯。
全球领先的人力资源与人才解决方案服务商 Adecco Group 今日公布截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩。公司第四季度营收59.6亿欧元，在有机及交易日调整（TDA）口径下同比增长3.9%，实现连续第三个季度增长；全年营收达230.8亿欧元，同比增长1.3%。
第四季度业绩亮点
2025年第四季度，集团毛利为11.41亿欧元，毛利率为19.1%，在有机口径下保持稳定。EBITA（不含一次性项目）为2.25亿欧元，同比增长25%，利润率提升至3.8%，同比提高60个基点。公司表示，利润率改善主要得益于运营杠杆释放、生产率同比提升11%，以及Akkodis Germany转型持续推进。
营业利润为1.86亿欧元，同比增长34%；净利润为8800万欧元，同比增长31%。Basic EPS为0.52欧元，Adjusted EPS为0.76欧元。
按业务单元划分，Adecco核心业务同比增长4.9%，其中Americas增长21%，APAC增长7%；Akkodis同比下降1%；LHH同比增长2%。
全年业绩摘要
2025年全年，集团营收230.8亿欧元，同比增长1.3%。EBITA（不含一次性项目）为6.93亿欧元，利润率为3.0%，符合管理层此前承诺。全年营业利润为5.72亿欧元，同比增长8%；净利润为2.95亿欧元，同比增长2%。Basic EPS为1.76欧元，Adjusted EPS为2.37欧元。
全年毛利率为19.2%，同比下降20个基点，主要反映业务组合变化及客户结构影响。
现金流与资本结构
集团全年经营性现金流为6.13亿欧元，自由现金流为4.83亿欧元，现金转换率达到102%。截至2025年末，净负债/EBITDA比率降至2.4倍，同比下降0.2倍，环比下降0.6倍；净负债同比减少1.86亿欧元。公司目标在2027年底将净负债/EBITDA比率降至1.5倍以下。
公司董事会提议派发每股CHF 1.00股息，股东可选择现金或股票形式领取。
管理层评论
Adecco Group首席执行官 Denis Machuel 表示：“我们在2025年实现了稳健收官，连续第三个季度增长。第四季度EBITA利润率达到3.8%，全年市场份额提升245个基点。我们在加强运营纪律的同时，通过强劲现金流持续改善资本结构。”
他补充道：“Adecco在多个地区持续提升市场份额；Akkodis在德国的转型取得实质进展；LHH在职业转型和教练业务方面表现强劲。我们将继续扩大‘以人为本的AI’在人才与技术解决方案中的应用，支持超过10万家客户灵活管理与升级其劳动力。”
业务展望
公司表示，进入2026年第一季度以来，业务量延续积极势头。预计毛利率及SG&A费用（不含一次性项目）将在季度环比基础上保持大体稳定。管理层将继续聚焦市场份额增长、成本控制与盈利能力提升。
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德科集团
【财报】全球人力资源巨头Adecco Group（德科集团）发布2025年三季度财报，营收达57.76亿欧元，净利润8900万欧元
HRTech概述：德科集团（Adecco Group）公布其 2025 年第三季度财务业绩，整体呈现稳健增长与利润率改善。集团第三季度营收 57.76 亿欧元（按有机及工作日调整同比 +3.4%），扣除一次性项目后的息税前利润（EBITA）为 1.95 亿欧元，同比增长约 8%。毛利率为 19.2%，环比小幅改善。集团净利润 8900 万欧元，调整后每股收益 0.67 欧元。
视频解读可以访问 视频号 ：HRTech
苏黎世讯 — 全球领先的人力资源服务公司 德科集团（Adecco Group） 11月发布其 2025 年第三季度财务业绩，展现出稳健的业务增长与持续提升的盈利能力。
第三季度，集团营收达 57.76 亿欧元，按有机基础及工作日调整同比增长 3.4%；经营利润（EBITA，剔除一次性项目）为 1.95 亿欧元，同比上升 8%。集团毛利率保持在 19.2%，环比提升 30 个基点，反映出良好的业务结构与价格纪律。净利润为 8900 万欧元，调整后每股收益 0.67 欧元。
经营性现金流显著提升至 2 亿欧元，自由现金流 1.7 亿欧元，较上年同期增加 8800 万欧元。过去 12 个月现金转化率达 110%，表明集团在营运资本管理与成本控制方面成效显著。
分业务表现：核心人力派遣稳健增长，咨询与培训业务持续优化
在业务结构方面，Adecco（劳动力派遣与外包）业务 营收 46.6 亿欧元，同比增长 4.5%，是集团主要增长动力。欧洲市场在多国实现复苏，美洲与亚太市场表现稳健。Akkodis（工程与技术咨询） 营收 8.18 亿欧元，同比下降 3%（按固定汇率），其中德国市场仍面临汽车行业放缓带来的压力，但北美咨询与解决方案业务增长 45%，显示出技术服务需求的结构性回升。LHH（职业转型与培训） 营收 3.2 亿欧元，同比增长 4%，其中 Career Transition（职业转型）业务增长 9%，Coaching & Skilling 板块增长 40%，尤其在线教练平台 Ezra 与培训品牌 General Assembly 表现强劲。
集团整体 EBITA 利润率（剔除一次性项目）提升至 3.4%，较去年同期上升 10 个基点，体现出运营效率与规模效应的改善。
分地区表现：美洲强劲反弹，欧洲重回增长轨道
从地区来看，美洲市场 是本季度最亮眼区域，营收同比增长 20%，受益于消费品、制造与专业服务领域需求旺盛。欧洲市场 整体回升，德国及法国等地区均实现稳健增长；法国市场虽略降 1%，但利润率改善 80 个基点至 4.0%。亚太地区 同比增长 9%，日本、印度与东南亚市场表现稳健，金融与专业服务行业的招聘与外包需求保持活跃。
德科集团首席执行官 Denis Machuel 表示：
“我们在第三季度继续扩大市场份额，并实现利润率的环比提升。经营效率的改善和现金流的增长反映了我们全球团队的执行力。无论是核心人力派遣业务还是技术咨询与培训板块，都展现出结构性增长潜力。”
他同时指出，集团将于 2025 年 11 月 26 日 在伦敦举行资本市场日（Capital Markets Day），进一步阐述长期战略与价值创造计划。
任命 Valentina Ficaio 为集团财务高级副总裁
德科集团（Adecco Group）宣布任命 Valentina Ficaio 出任 集团财务高级副总裁（Group Senior Vice President, Finance），接替已担任集团首席财务官（CFO）五年的 Coram Williams。Ficaio 于 2019 年加入德科集团，先后担任伊比利亚区 CFO 以及南欧、东欧、中东和北非区域 CFO，此次将全面负责集团的财务规划、财务控制与战略管理工作。
集团首席执行官 Denis Machuel 表示，Ficaio 对公司业务及员工有深刻的理解，并具备出色的财务与战略洞察力。Williams 在声明中指出，能担任德科集团 CFO 是一项荣誉，并相信 Ficaio 将带领公司继续前进。Ficaio 表示，能够在自己热爱的公司担任这一职位倍感荣幸，她将与集团管理层携手，推动盈利性增长，持续提升股东价值，并在快速变化的职场环境中引领企业转型。
财务与展望
德科集团保持稳健的资产负债表，截至季度末净债务为 27.05 亿欧元，较上年同期下降 2.2 亿欧元。集团维持“去杠杆化”战略目标，预计至 2027 年底实现净债务/EBITDA 比例降至 1.5 倍以下。
展望第四季度，管理层预计营收增速将与第三季度大体持平，毛利率与费用率保持稳定。公司重申全年 EBITA 利润率目标，并将继续聚焦运营敏捷性、成本优化与市场份额提升。
关于德科集团
德科集团（Adecco Group） 是全球领先的人才与技术解决方案提供商，总部位于瑞士苏黎世，在 60 多个国家和地区运营。集团旗下三大业务单元包括：
Adecco：提供劳动力派遣、外包及灵活用工服务；
Akkodis：聚焦工程与技术咨询，推动企业数字化与智能制造；
LHH：专注职业转型、再培训及领导力发展。
德科集团致力于推动可持续就业、技能提升与包容性增长，助力全球劳动力市场实现长期韧性。
资料来源： Adecco Group Q3 2025 Results Press Release（Zurich, Nov 6, 2025）汇率参考： 1 欧元 ≈ 7.9 人民币
HRTech备注：11月7日周五收盘，股价CHF 24.20，市值40.38亿 CHF，合计50.14亿美元，在全球人力资源上市创新品牌TOP20中排名第十！
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