-
EPS
【财报】Kelly Services 2025全年营收45亿美元，但其控股权已正式发生变更，私募入主控股
HRTech概述：Kelly Services发布2025年第四季度及全年财报。全年营收约45亿美元，在全球招聘市场放缓背景下，公司强调成本优化与利润率管理。专业与科技人才业务表现相对稳健，教育招聘板块呈区域差异。另外Kelly Services 的控股权已正式发生变更，Hunt Equity 的入主不仅实质上改变了公司长期以来由创始家族控制的治理结构。2026年，公司计划进一步提升运营杠杆与盈利能力。
Kelly Services 于2026年2月12日发布2025年第四季度及全年财报。2025年全年营收为43亿美元，同比下降1.9%；第四季度营收为11亿美元，同比下降11.9%。
从盈利能力来看，2025年全年毛利率为20.1%，同比下降30个基点；第四季度毛利率为18.8%，同比下降150个基点。毛利率下滑主要由于员工相关成本上升以及业务结构变化，尤其是教育板块占比提升带来的结构性影响。
全年Adjusted EBITDA为1.094亿美元，同比下降23.8%，Adjusted EBITDA Margin为2.6%，同比下降70个基点。第四季度Adjusted EBITDA为2100万美元，对应利润率2.0%，同比下降170个基点。整体来看，公司在收入下行环境中通过成本控制部分对冲了毛利压力。
净利润与EPS：非经常性项目显著影响报表表现
2025年全年净亏损2.541亿美元，每股摊薄亏损7.24美元。亏损的主要原因包括：
递延税资产估值准备1.976亿美元
商誉减值8360万美元
整合与重组费用2140万美元（税后）
经调整后，2025年Adjusted Net Earnings为4650万美元，每股收益1.26美元。
第四季度净亏损1.288亿美元，每股亏损3.69美元；经调整后净利润590万美元，每股收益0.16美元。
可以看出，报表层面亏损主要来自会计处理与减值调整，核心经营利润仍为正。
业务板块表现：Education保持增长，SET与ETM受离散因素影响
2025年第四季度收入结构为：
ETM（Enterprise Talent Management）占44%
SET（Science, Engineering & Technology）占28%
Education占28%
从收入趋势看：
ETM Q4同比下降18.6%，剔除离散因素后下降5.4%
SET Q4同比下降11.3%，剔除离散因素后下降5.4%
Education Q4同比增长1.3%
公司指出，SET与ETM受到美国联邦政府承包商需求下降及三家大型私营客户影响。若剔除这些因素，基础需求趋势与前一季度保持一致。
Education板块持续保持正增长，但其毛利率相对较低，对整体毛利率形成一定稀释。
成本优化与转型推进：SG&A明显下降
第四季度SG&A同比下降8.7%，经调整下降11.1%，反映结构性降本措施取得进展。
公司在Q4完成技术现代化项目第一阶段，并与主要技术供应商签署企业级协议。该举措旨在整合分散系统、降低长期管理成本，并为SET板块及全集团提供更快的创新能力支持。
此外，公司持续推进对Motion Recruitment Partners（MRP）的整合，并完成EMEA业务出售后的相关调整。
流动性与资本结构：现金充足，债务压力可控
截至Q4，公司拥有4亿美元综合借款能力（1.5亿美元循环信贷+2.5亿美元资产证券化）。本季度实现净偿还债务，主要得益于营运资本改善带来的现金流。
Q4现金约2.55亿美元，未使用借款额度约2.88亿美元，整体流动性状况稳健。
2026年展望：短期承压，下半年有望改善
公司预计2026年第一季度同比收入下降11%–13%，若剔除离散客户影响，下降3%–5%。Adjusted EBITDA Margin预计约1.5%，受年度薪资税重置影响。
在宏观环境无重大变化前提下，公司预计2026年各季度同比表现逐步改善，下半年实现温和收入增长及明显利润率扩张。
综合分析：Kelly处于“盈利能力修复周期”
当前Kelly面临的挑战主要包括：
一是个别大型客户及政府项目影响带来的阶段性收入压力；二是业务结构向Education倾斜带来的毛利率波动；三是并购整合与技术升级带来的阶段性费用。
但从经营质量角度看：
剔除离散因素后收入下滑幅度明显收窄
SG&A控制效果显现
Adjusted EBITDA持续为正
现金流与流动性稳定
公司正从传统规模型招聘企业向更专业化、整合型人才解决方案平台转型。若2026年下半年需求复苏兑现，经营杠杆将放大盈利弹性。
Kelly目前处于结构调整与利润率修复阶段，短期承压但战略方向清晰。
控股权完成变更：Hunt Equity 成为Kelly Services 控制股东
根据最新监管披露和公司公告显示，Kelly Services 的控股权已正式发生变更。2026 年 1 月 30 日，Hunt Equity Opportunities, LLC 完成了对 Terence E. Adderley Revocable Trust K 持有的 3,039,940 股 Class B 普通股的收购，总对价约 1.06 亿美元，这部分股份约占全部 Class B 投票权的 92.2%，使 Hunt Equity 成为 Kelly Services 的新控制股东。
完成交易后，Kelly 的股东毒丸计划（Stockholder Rights Plan）已被修改并在交割前终止，不再作为股权转移的触发机制。与此同时，公司董事会进行了重组，四名 Hunt 指定董事加入董事会，James Christopher Hunt 出任董事会主席，原有五名董事因交割完成而辞任。Kelly Services 仍保留 CEO Christopher Layden 和三名原任独立董事。
Hunt Equity 的入主不仅实质上改变了公司长期以来由创始家族控制的治理结构，也可能使 Kelly Services 未来在 Nasdaq 管理和独立董事要求方面更可能采用“controlled company（控制公司）”豁免规则，从而减少某些独立委员会席位要求。
整体来看，这次控股权变更是 Kelly Services 一项重要的治理与战略转折点，标志着公司正式进入由外部资本主导的新阶段治理框架。
-
EPS
【财报】日本Recruit集团前三季度财报显示营收2.74万亿日元、营业利润增长21%：HRTech成为绝对增长引擎，Recruit正在完成一次商业模式转型
在全球招聘需求逐步修复、企业加速数字化用工管理的大背景下，日本人力资源与招聘科技集团 Recruit Holdings Co., Ltd.（TSE 6098） 交出了一份具有明显“结构升级”特征的财报。公司FY2025财年前九个月实现营收2,736.7 billion yen（约2.74万亿日元），同比增长1.5%，看似温和；但营业利润同比增长21.1%，EBITDA+S增长12.1%，基本每股收益提升22.6%。利润与EPS的增速远超收入，显示Recruit正在从规模型增长转向效率型增长，其盈利模型正由传统人力服务向高利润率平台业务重构。
换言之，这份财报的核心并非“收入增长”，而是“利润质量显著提升”。Recruit已经越来越像一家全球HR科技平台，而非单纯的招聘或派遣集团。
整体财务表现：收入趋稳，利润率显著抬升
截至2025年12月31日的前三季度，公司实现：
营收 2,736.7 billion yen，同比增长1.5%EBITDA+S 612.8 billion yen，同比增长12.1%营业利润 495.6 billion yen，同比增长21.1%归母净利润 394.9 billion yen，同比增长15.6%Basic EPS 276.58 yen，同比增长22.6%
收入与利润的“剪刀差”成为本期最突出特征。销售费用与管理费用得到有效控制，加之高毛利业务占比提升，使得经营杠杆快速释放。这类表现更接近成熟SaaS或平台型科技公司，而并非劳动力密集型中介企业。
同时，公司上调全年业绩指引，预计全年营收3,664.7 billion yen，营业利润同比增长20%以上，反映管理层对后续盈利能力仍具较强信心。
HR Technology：1.43万亿日元收入，36.6%利润率成为集团核心引擎
HR Technology已经成为Recruit真正的价值中枢。前三季度该板块实现营收1,428.3 billion yen，同比增长4.1%，贡献了集团超过一半的利润；EBITDA+S达到523.0 billion yen，同比增长15.5%，利润率高达36.6%。
这一利润水平在全球HR科技企业中处于领先区间，甚至高于多数人力资源SaaS公司。其背后的逻辑在于Indeed等平台型产品具备明显的规模效应：以流量、广告和算法匹配为核心，边际成本极低，新增收入几乎直接转化为利润。
从区域结构看，美国与欧洲市场仍是主要增长来源，而日本本土业务略有回落，显示Recruit的增长动能已从国内转向全球化市场。这种地域分布的变化也意味着公司估值逻辑逐步与全球科技公司接轨，而非区域性服务企业。
综合来看，HR Technology已经具备“数字招聘基础设施”的属性，是Recruit利润增长的决定性力量。
Staffing：1.70万亿日元规模稳定，但利润率维持低位
传统派遣业务仍是集团营收体量最大的板块。前三季度实现收入1,698.5 billion yen，同比增长1.9%，但EBITDA+S仅97.1 billion yen，利润率约5.7%。
这一板块呈现典型的“高规模、低利润”特征，增长趋于平缓，受宏观经济周期影响较大。与HR Technology形成鲜明对比，Staffing更像现金流底盘，为集团提供稳定收入与客户网络，但不再承担主要增长职责。
从战略角度看，Recruit并未放弃该业务，而是将其定位为支撑型资产，通过稳定现金流反哺高利润科技板块的投资与扩张。
Marketing Matching Technologies：中速增长，利润贡献稳健
Marketing Matching Technologies板块前三季度实现收入566.8 billion yen，同比增长5.1%，EBITDA+S为153.8 billion yen，利润率约27.1%。
该业务主要涵盖生活服务、本地生活及房产等撮合型平台。盈利能力优于派遣，但仍低于HR Technology。其作用更多在于提供多元化收入来源与稳定利润贡献，而非驱动集团整体估值提升。
整体来看，该板块承担的是“第二增长曲线”的角色。
资本配置与现金流：回购成为关键动作
值得注意的是，公司现金余额从808.6 billion yen降至592.4 billion yen，看似下降明显，但结合现金流结构可以发现，经营活动现金流仍保持强劲增长，资金减少主要源于大规模股票回购。
截至2026年1月底，公司已回购25,265,000股，累计投入208,496 million yen，占授权额度的大部分。此举直接提升EPS，也反映管理层对公司长期价值的信心。这种资本配置策略在成熟科技公司中较为常见，属于“主动型股东回报”，而非财务压力信号。
趋势判断：Recruit正在完成一次商业模式转型
从更长期视角观察，本次财报传递出三条更深层趋势。
首先，利润贡献正快速向HR Technology集中，集团盈利能力日益平台化和软件化；其次，组织架构与业务整合明显向HR Technology倾斜，资源配置优先级发生实质改变；再次，增长来源由日本转向欧美，全球化属性增强。
这三点共同说明，Recruit的核心身份正在改变——从“招聘与派遣集团”转向“全球HR数字化平台运营商”。其商业模式更接近数据与算法驱动的技术公司，而非传统人力服务机构。
对HR行业而言，这代表招聘与人才获取正在加速平台化；对投资者而言，这意味着更高利润率、更强经营杠杆和更稳定的长期回报。
总体而言，Recruit本期财报最重要的信息不是收入增速，而是利润结构的重塑。随着HR Technology成为绝对主引擎，公司正进入一个高利润率、轻资产、全球化的平台阶段。这种模式在周期波动中具备更强韧性，也更具长期增长潜力。
这不仅是一份稳健的季度业绩，更是一家传统人力资源集团向科技平台企业转型的关键节点。
HRTech特别说明：Recruit Holdings Co., Ltd. 本次披露的 2,736.7 billion yen（约 2.74 万亿日元）并非单一第三季度收入，而是 FY2025 财年前三个季度（4–12月）累计营收总和，即 Q1+Q2+Q3 的 Year-to-Date 数据。日本上市公司通常以“nine months ended December 31”作为主要披露口径，更强调阶段性整体趋势而非单季度波动，因此财报中的收入、利润与EPS等核心指标均为前三季度累计表现。
-
EPS
【财报】日本人力资源巨头Recruit Holdings 发布财报，2026财年Q2营收17935亿日元，同比微降0.3%，但利润创历史新高
HRTech概述：日本人力资源巨头Recruit Holdings公布2026财年第二季度业绩：营收1兆7935亿日元，同比微降0.3%；营业利润3135亿日元，增长16.2%；归母净利润2483亿日元，增长11.6%。HR科技业务（Indeed、Glassdoor）凭借变现能力提升，单职位收入同比上升15%，带动整体利润创新高。营销科技业务增长6.7%，美容与住宅服务表现强劲。公司上半年累计回购股票4283亿日元，并上调全年预期：净利润预计达4483亿日元，EPS 313日元。在全球招聘市场趋缓背景下，Recruit依靠AI驱动的匹配技术、精益化运营与积极的资本策略，展现出卓越的盈利韧性。 视频解读可以访问 视频号 ：HRTech
日本东京——全球人力资源科技巨头 Recruit Holdings Co., Ltd.（东京证券交易所代码：6098） 11月初了发布截至2025年9月30日的2026财年第二季度业绩报告。尽管整体营收微降0.3%至1兆7935亿日元，公司依然凭借卓越的成本控制和运营效率，实现了利润全面增长：营业利润同比大增16.2%至3135亿日元，归母净利润增长11.6%至2483亿日元，创下历史新高。
利润大幅增长，EBITDA+S同比上升7.4%
本季度，公司EBITDA+S（新调整后指标，等同于过去的Adjusted EBITDA）达到3945亿日元，同比增长7.4%，利润率上升至22%。得益于整体费用下降，尤其是员工福利支出与股权激励费用减少，公司盈利能力显著改善。
销售、一般及管理费用（SG&A）同比下降3.8%至7396亿日元，其中员工成本下降7.6%，广告支出控制得当。公司强调，持续的流程优化与自动化项目使运营效率进一步提升。
各业务板块表现分化：HR科技引领利润增长，日本派遣业务稳健
1. HR Technology（以Indeed、Glassdoor为核心）该板块上半年营收6975亿日元，以美元计增长4.1%，以日元计略降0.5%，但EBITDA+S利润率提升至36.5%。
美国市场表现坚韧，尽管职位发布量下降，但通过定价优化和广告模式升级，单职位平均收入（ARPJ）同比上升约15%。
欧洲及其他地区收入增长14.7%，主要得益于英国与加拿大的商业化能力增强。
日本市场因系统迁移带来临时性影响，招聘中介业务承压，但Indeed PLUS广告服务保持稳健。
人员精简与结构优化提升了海外地区的生产率。
公司预计下半年美国招聘需求将温和放缓，但变现能力提升将继续支撑全年增长。
有意思的一个片段：当问到Recruit Holdings 的HR科技部门近期表现强劲，背后的驱动力是什么？
Recruit Holdings 管理层将其归功于“Deko效应”。CEO Hisayuki Idekoba (Deko) 先生亲自深入一线，以极快的速度同时推动产品开发、销售策略和成本削减。这种高效的决策和执行力，极大地加速了货币化进程和运营效率的提升，是近期业绩超预期的关键。
你看明白了吗？
2. Staffing（人力派遣）该板块上半年营收8294亿日元，同比下降1.3%，但利润率维持在6.6%。
日本派遣业务增长6.2%，企业对稳定劳动力需求保持高位。
欧洲、美国和澳大利亚市场则下降8.0%，主要因经济不确定性与招聘需求放缓。
公司强调，尽管全球派遣业务面临短期周期性波动，但长期需求依然稳固。
3. Marketing Matching Technologies（营销匹配科技，前身为Matching & Solutions）营收2812亿日元，同比增长6.7%；EBITDA+S增至897亿日元，利润率升至31.9%。
“生活服务（美容、旅游、餐饮、SaaS）”增长9.1%，其中美容业务客户数量持续上升；
房地产与住宅领域增长4%，定制住宅合同量提升；
通过外包支出控制与精简运营，显著提升了利润率。
该板块已完成品牌升级，以“Marketing Matching Technologies”强化技术驱动的市场匹配定位。
资本结构稳健，现金流充裕
截至2025年9月30日，公司总资产为2兆5519亿日元，净现金余额为5905亿日元，尽管较去年同期减少28%，主要系大规模股份回购所致。上半年，公司用于股票回购的资金总额高达4283亿日元。截至10月底，公司已通过市场及ToSTNeT-3系统累计回购530万股，总金额约412亿日元。
公司表示，股份回购被视为当前提升股东回报与资本效率的最佳方式。年内现金分红预计达到每股25日元，较上年提升4%。
上调全年指引，预期净利润将达4483亿日元
基于上半年表现，公司上调2026财年全年预期：
营收 3兆5985亿日元（同比 +1.2%）
营业利润 5660亿日元（同比 +15.4%）
归母净利润 4483亿日元（同比 +9.8%）
每股收益（EPS） 313日元（同比 +15.3%）
外汇假设维持保守：1美元=145日元，1欧元=172日元，1澳元=97日元。公司指出，海外市场的变现优化与日本国内的整合协同将支撑下半年稳健增长。
管理层展望
Recruit在声明中强调，当前全球招聘市场仍处于恢复期，但通过AI匹配、广告智能投放及SaaS产品的持续创新，公司已构建“高质量盈利+长期成长”的双引擎。集团将继续聚焦三个方向：
强化全球HR科技平台，优化Indeed与Glassdoor变现效率；
推进资本效率战略，持续执行股份回购与稳定分红；
推动日本国内的数字化转型，实现营销科技与人力服务的深度融合。
在招聘市场整体趋稳的背景下，Recruit凭借其全球化布局与高效资本策略，实现了营收稳中求升、利润持续攀高的业绩表现。管理层的重点转向“质量增长”与“股东回报”，预示公司将在AI驱动的人力资源科技时代继续保持全球领先地位。
-
EPS
【财报】日本最大人力资源服务公司Recruit Holdings发布2026财年Q1财报：营收8,788亿日元同比下降2.5%
HRTech概述：日本最大人力资源服务公司Recruit Holdings 发布2026财年Q1财报，实现归母净利润同比增长约14%，达到1,209亿日元，营业利润增长10.1%，EBITDA+S小幅提升2.7%。MMT板块收入增长7.1%，利润率提升至31.6%。公司完成4,500亿日元股票回购，净现金稳定于约5,635亿日元，目标仍为2026年3月底前达到6,000亿日元。Glassdoor 正式整入 Indeed，HR Tech 部门裁员1,300人，聚焦 AI 效率提升。这一季度业绩表明 Recruit 在成本、资本和技术策略上稳步推进。
【2025年8月5日，东京】全球领先的人力资源科技公司Recruit Holdings（东京证券交易所代码：6098）今日发布了2026财年第一季度财报（2025年4月1日至6月30日）。本季度在营收同比小幅下滑2.5%的情况下，公司仍实现归母净利润同比增长13.6%，展现出强劲的成本控制能力与业务结构调整成效。
一、核心财务数据概览：盈利能力持续提升，EPS涨幅超20%
报告期内，公司总营收为8,788亿日元，较去年同期的9,015亿日元下降2.5%。但在成本压缩与利润结构优化推动下，营业利润同比增长20.3%，达到1,537亿日元，EBITDA+S同比增长4.5%，至1,871亿日元，利润率由19.9%提升至21.3%。归属于母公司的净利润为1,209亿日元，较去年同期的1,064亿日元增长13.6%。每股收益（EPS）也相应提升至83.97日元，同比增长21.5%。
尽管受汇率波动影响，综合利润（包含其他全面收益）同比下降58.8%，为908亿日元，但经营性现金流依然强劲，达1,225亿日元。
二、三大核心业务板块表现：MMT强劲增长，Staffing面临欧美压力
Recruit Holdings旗下三大核心业务板块分别为：HR Technology（人力资源科技）、Staffing（人力派遣）以及Marketing Matching Technologies（市场匹配技术）。
1）HR Technology：北美承压，日本小幅回落
HR Tech板块整体营收为3,417亿日元，同比下滑3.8%。其中，美国市场营收下滑6.4%，日本市场下滑4.4%，但欧洲及其他地区实现了4.5%的增长。该板块EBITDA+S小幅增长1.4%，利润率从33.2%提升至35%，表明其AI驱动的人效提升初见成效。
2）Staffing：日本增长，欧美与澳洲下滑
Staffing板块营收为4,081亿日元，同比下降3.4%。其中，日本市场增长6.3%，但欧洲、美国和澳大利亚市场下滑12.2%，导致整体承压。EBITDA+S同比下滑6.2%，至268亿日元，利润率小幅下降至6.6%。
3）Marketing Matching Technologies（MMT）：全面增长，盈利大幅改善
MMT板块成为本季度最亮眼的业务单元。总营收同比增长7.1%，达1,368亿日元。下属三大类业务均实现增长：Lifestyle（生活服务）增长9.7%，Housing & Real Estate（房产）增长3.7%，Others增长5.4%。EBITDA+S大幅提升至432亿日元，同比激增26.8%，利润率上升至31.6%。该板块的强劲表现是推动公司整体盈利提升的核心动力之一。
三、费用与股东回报：成本压缩显著，继续大规模回购股票
第一季度销售管理费用为3,751亿日元，同比下降3.1%。员工福利支出下降4.2%，广告支出则小幅上升7.7%，反映公司在控制人力成本的同时维持品牌曝光。
股权激励费用为236亿日元，同比增长33.6%，主要集中于HR Tech部门。研发费用为438亿日元，同比增长2.4%，继续支持AI与SaaS平台研发。
在资本运作方面，公司在本季度内回购了超过3,261亿日元的股票，使得库存股总数从约9,720万股增至近1.35亿股。现金及等价物则从8,086亿日元下降至5,097亿日元，净现金总额降至5,635亿日元，但依旧保持充裕的资金弹性。
四、2026财年全年指引未变：保持稳健增长预期
公司维持2026财年的全年业绩预期不变，预计：
年度总营收为3.52万亿日元，同比下降1.1%
EBITDA+S将增长至6,970亿日元，同比增长2.7%
营业利润为5,400亿日元，同比增长10.1%
归母净利润为4,280亿日元，同比增长4.8%
每股收益（EPS）预计将提升至295日元，同比增长8.7%
外汇假设维持为：1美元兑145日元，1欧元兑158日元，1澳元兑92日元。
在各板块方面：
HR Tech预计全年营收（以美元计）增长2.4%，欧洲区增幅达8.1%
Staffing板块整体预计下滑1.6%，日本将成为支撑点
MMT预计营收增长5.1%，EBITDA+S利润率将升至27.5%
五、整合、裁员与AI战略持续推进
Recruit在2025年7月已完成Indeed与Glassdoor的进一步整合，并启动HR Tech部门的大规模重组与裁员，涉及岗位约1,300人，占该部门员工数约6%。此次调整主要集中在美国的研发、增长与人力运营团队，是其“以AI重塑招聘业务”策略的一部分，旨在提高运营效率并优化成本结构。
六、结构优化与成本管控驱动利润上行，AI战略影响持续显现
尽管宏观经济与汇率环境承压，Recruit Holdings依然通过业务结构优化、成本控制和重点板块投资，实现了营收稳中有降、利润稳步增长的双向表现。尤其是MMT业务的强劲表现和AI效率提升正在构筑公司新一轮盈利支柱。
面对快速变化的全球招聘市场和劳动力结构，公司正加速推动AI主导的人力资源服务转型，结合高效资本策略与敏捷组织治理，展现出持续的增长潜力与战略清晰度。
-
EPS
【财报】ADP公布2025财年财报，营收206亿美元，持续实现双位数增长并发布乐观的2026年展望
HRTech概述：全球市值最高的人力资源公司ADP刚刚公布了其2025 财年业绩：收入同比增长 7%，达到 206 亿美元；调整后每股收益达 10.01 美元，增长 9%。雇主服务与PEO服务业务均增长 7%，新业务订单突破 21 亿美元。客户满意度创新高，EBIT 利润率升至 26%。展望 2026 财年，公司预计收入将再增 5% 至 6%，EPS 增长 8% 至 10%。ADP 拥有 110 万客户、全球 42M+ 员工薪酬处理能力、AA 信用评级及连续 50 年股息增长记录，彰显其全球HR服务的稳健地位。
2025年7月30日美东时间，美国新泽西州罗瑟兰 — 全球领先的人力资源与薪酬解决方案提供商 ADP（纳斯达克股票代码：ADP）今日宣布其截至2025年6月30日的第四季度和2025财年全年财务业绩，并发布2026财年展望。
🔹 2025 财年第四季度和全年合并业绩：
与去年同期第四季度相比，公司收入增长8%，达到 51 亿美元，按有机恒定汇率计算增长6%；净利润增长10%，达到 9.11 亿美元，调整后净利润增长8%，达到 9.23 亿美元。调整后 EBIT 增长9%，达到 12.1 亿美元，调整后 EBIT 利润率提高40个基点，达 23.7%。本季度 ADP 的实际与调整后税率均为 23.5%。稀释后每股收益增长10%，达 2.23 美元，调整后稀释 EPS 增长8%，达 2.26 美元。
全年方面，收入增长7%，达 206 亿美元；净利润增长9%，达 41 亿美元，调整后净利润增长8%，达 41 亿美元。调整后 EBIT 增长9%，达 53 亿美元，调整后 EBIT 利润率提高50个基点，达 26%。全年有效税率为 23.2%。稀释后每股收益增长10%，至 9.98 美元，调整后稀释 EPS 增长9%，至 10.01 美元，得益于公司股票回购带来的股份数量减少。
ADP 总裁兼首席执行官 Maria Black 表示：
“我们以强劲的收入和盈利增长结束了 2025 财年。在 Employer Services 和 PEO 服务板块的带动下，我们的营收达到了全年预期的高端水平，同时公司整体客户满意度也创下历史新高。进入新财年，我们将继续倾听客户需求，通过先进的产品、优质的服务和卓越的体验，不断提升全球工作的未来形态。”
首席财务官 Peter Hadley 表示：
“我们稳定的业务模式与高效执行力使我们在整个财年取得出色成绩。展望 2026 财年，我们将继续专注于推动稳健的营收增长和利润率扩张，以为股东创造长期价值。”
2025 财年分业务板块表现：
▪ Employer Services（雇主服务）：
第四季度按报告口径增长8%，有机恒定汇率增长6%；全年增长7%，有机增长6%；
全年新业务订单总额增长3%，达 21 亿美元；
客户收入保留率从 92.0% 提高至 92.1%；
美国地区“每控支付人数”增长1%；
利润率第四季度提升50个基点，全年提升100个基点。
▪ PEO Services（专业雇主组织服务）：
第四季度与全年收入均增长7%；不计零利润福利转付项后的收入分别增长5%和6%；
第四季度支付的平均工作场所员工人数增长3%，达 76.1 万人；全年平均为 74.8 万人；
第四季度利润率下降20个基点，全年下降60个基点。
客户资金投资收益部分：
ADP 始终将客户资金的安全性、流动性和多元化作为投资策略的首要目标。该投资组合严格遵循公司稳健保守的准则，其中大多数投资产品评级为 AAA 或 AA。
客户资金利息收入第四季度同比增长11%，达 3.08 亿美元；全年增长16%，达 11.9 亿美元；
客户资金平均余额第四季度增长6%，达 381 亿美元；全年增长6%，达 376 亿美元；
客户资金平均利率同比提升 20 个基点，至 3.2%；全年平均为 3.2%，同比增长 30 个基点。
2026 财年展望摘要：
▪ 合并财务目标：
收入增长 5%–6%
调整后 EBIT 利润率提升 50–70 个基点
有效税率约 23%
稀释 EPS 和调整后稀释 EPS 预计增长 8%–10%
▪ 雇主服务展望：
收入增长 5%–6%
新业务订单增长 4%–7%
客户收入保留率下降 10–30 个基点
美国“每控支付人数”变化 0–1%
▪ PEO 服务展望：
收入增长 5%–7%
剔除零利润福利后收入增长 3%–5%
平均受薪工作场所员工增长 2%–3%
▪ 客户资金投资展望：
客户资金利息收入预计为 12.9 亿至 13.1 亿美元；
客户资金平均余额预计增长 2%–3%；
客户资金利率预计增长至 3.4%。
关于 ADP：
ADP（自动数据处理公司，纳斯达克股票代码：ADP）拥有超过 75 年的创新历史，是全球人力资源与薪酬技术的领导者。公司服务遍及 140 多个国家和地区，客户超过 110 万，年薪酬处理总额超过 3.3 万亿美元。ADP 专注于通过技术与数据释放人力潜力，始终坚持 “Always Designing for People” 的核心理念。
扫一扫 加微信
hrtechchina
