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调整后EBIT
【财报】全球HR巨头ADP发布2026财年第三季度财报：营收59亿美元，同比增长7%；上调全年指引，AI战略持续推进
HRTech概述：全球HR巨头ADP刚发布2026财年Q3财报：营收59亿美元，同比增长7%，同时上调全年指引，预计收入增长6%-7%。从业务来看，Employer Services持续强劲，客户留存创新高，季度收入达到40.36亿美元，同比增长7%；PEO业务稳健增长，季度收入为19.06亿美元，同比增长7%；客户资金相关业务成为重要利润来源，利息收入同比增长14%至4.04亿美元，平均客户资金余额达到483亿美元，同比增长9%。更多请关注 #HRTech 。
2026年4月29日，美国新泽西州罗塞兰——全球领先的人力资源与薪资解决方案提供商ADP（Automatic Data Processing, Inc.，纳斯达克代码：ADP）今日公布其截至2026财年第三季度（Q3 Fiscal 2026）的财务业绩，并同步上调全年业绩指引。在宏观经济不确定性仍存的背景下，ADP凭借稳健的业务结构、持续优化的运营效率以及不断深化的AI战略，实现了收入与利润的双重增长。
核心财务表现：增长稳健，盈利能力持续提升
报告显示，ADP第三季度总营收为59亿美元，同比增长7%；按有机固定汇率计算增长6%。净利润达到14亿美元，同比增长9%。调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为18亿美元，同比增长10%，调整后EBIT利润率提升80个基点至30.2%。稀释后每股收益（EPS）为3.38美元，同比增长10%，调整后每股收益为3.37美元，同比增长同样达到10%。
从盈利结构来看，利润率的提升主要来自运营效率改善以及客户资金利息收入的增长。在当前利率环境下，客户资金相关收益成为ADP利润的重要支撑来源之一。
分业务表现：Employer Services驱动增长，PEO业务稳中承压
在分业务层面，Employer Services（雇主服务）继续作为核心增长引擎。该业务收入同比增长7%（有机增长5%），美国“pays per control”（同口径员工数）增长1%，业务利润率提升130个基点，显示出较强的规模效应与运营杠杆。
同时，PEO Services（专业雇主组织服务）收入同比增长7%，剔除零利润传递项（zero-margin pass-throughs）后增长5%。平均服务员工数增长约2%，达到约76.2万人。但受州失业保险成本（SUI）上升及销售费用增加影响，该业务利润率同比下降120个基点，显示短期成本压力。
整体来看，ADP在两大核心业务板块之间保持了增长与盈利的平衡，其中Employer Services贡献更高质量增长，而PEO业务则继续提供规模与客户基础支撑。
客户资金与利息收入：利率环境下的重要利润来源
ADP客户资金相关业务表现尤为突出。第三季度客户资金平均余额达到483亿美元，同比增长9%；相关利息收入增长14%，达到4.04亿美元；平均收益率提升至3.3%。
这一板块不仅受益于利率环境，同时也体现了ADP在资金管理与风险控制方面的长期能力。公司维持以安全性、流动性与分散性为核心的投资策略，资产组合以高评级（AAA/AA）为主。
全年指引上调：反映增长信心增强
基于前三季度表现，ADP上调了2026财年全年业绩预期：
收入增长：6%至7%
调整后EBIT利润率：提升70至80个基点
调整后有效税率：约23%
调整后每股收益增长：10%至11%
在分业务层面，Employer Services预计继续实现6%至7%的收入增长，客户留存率小幅下降至持平或下降20个基点；PEO业务收入增长同样为6%至7%。
客户资金利息收入预计全年将达到13.4亿至13.5亿美元，继续成为盈利增长的重要驱动因素。
AI战略与平台升级：从HR系统走向智能执行平台
在战略层面，ADP持续加大对人工智能的投入，并将其视为推动下一阶段增长的核心驱动力。公司强调，正通过数据优势、行业经验与品牌信任，推动HCM（Human Capital Management）行业的AI转型。
具体举措包括：
持续部署ADP Assist智能体，用于薪资与HR流程自动化
在ADP Marketplace中拓展“agentic AI”生态，引入合作伙伴AI能力
通过内部平台“The Zone”实现生成式AI在服务运营中的规模化应用
这一系列动作表明，ADP正在从传统的“System of Record”（记录系统）逐步向“System of Execution”（执行系统）演进，将AI深度嵌入工作流之中，而不仅是作为辅助工具。
管理层观点：AI将重塑HCM行业结构
ADP首席执行官Maria Black表示，公司本季度的强劲表现体现了其在执行能力与长期投入之间的平衡。她指出，随着AI为客户带来新的复杂性，ADP正在加速构建相关能力，以应对未来工作模式的变化。
首席财务官Peter Hadley则强调，公司具备足够的财务实力和规模优势，能够持续在AI、产品与服务交付体系中进行投资，同时保持稳定的财务回报。
总结：稳健增长之上，结构性转型正在发生
整体来看，ADP本季度不仅实现了稳健的财务表现，更释放出明确的结构性信号：
一方面，其传统业务（Payroll、HR Outsourcing）依然具备强大现金流与客户粘性；另一方面，公司正通过AI重构产品形态与服务交付模式，逐步建立新的竞争壁垒。
对于HR科技行业而言，这意味着竞争焦点正在从“功能与模块”转向“AI驱动的工作流与系统能力”。ADP的路径，正在为大型HCM平台提供一个清晰的转型范式。
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ADP公布2026财年第二季度业绩营收54亿美元，并正式发布新一代 ADP Assist AI Agents
HRTech概述：刚刚ADP 公布 2026 财年 Q2 财报：收入 54 亿美元，同比增长 6%；调整后 EPS 2.62 美元，同比提升 11%；EBIT 利润率升至 26%。Employer Services 依然是核心增长引擎，HCM 与 Payroll 平台保持稳健扩张。PEO 业务收入增长但利润承压。客户资金利息继续放大利润优势。管理层上调全年指引，释放长期信心。今日收盘后盘价250.69美元，ADP市值1013.91亿美元，依旧排名全球HR服务上市公司市值第一。更多全球HR科技资讯，请关注 HRTech。
新泽西州罗斯兰（ROSELAND, N.J.），2026 年 1 月 28 日 — ADP（纳斯达克股票代码：ADP），全球领先的人力资源与薪酬解决方案提供商，今日公布其截至 2025 年 12 月 31 日的 2026 财年第二季度财务业绩，并宣布正式发布新一代 ADP Assist AI agents，将人工智能深度嵌入薪酬与人力资源的日常运营流程。
在 2026 财年第二季度，ADP 实现合并营收 54 亿美元，较去年同期增长 6%；按有机固定汇率口径计算，营收同比增长 5%。当季净利润为 11 亿美元，同比增长 10%；调整后净利润同为 11 亿美元，同比增长 10%。调整后 EBIT 达到 14 亿美元，同比增长 10%，调整后 EBIT 利润率提升至 26.0%，较去年同期提高 80 个基点。摊薄后每股收益（EPS）为 2.62 美元，同比增长 11%；调整后摊薄 EPS 同样为 2.62 美元，同比增长 11%。本季度公司实际及调整后有效税率均为 23.2%。
ADP 总裁兼首席执行官 Maria Black 表示，第二季度的稳健业绩反映了公司在核心业务执行力、平台规模以及持续创新方面的综合优势。她指出，随着企业对效率、合规与员工体验要求的不断提升，ADP 正通过将人工智能直接嵌入薪酬与人力资源工作流，帮助客户在不增加复杂度的前提下，提升运营质量与决策能力。
在本季度，ADP 正式推出新一代 ADP Assist AI agents。该智能代理体系并非传统意义上的问答机器人，而是构建于 ADP 覆盖 110 万家客户、140 个国家和地区、约 4,200 万名员工 的全球数据平台之上，并融合公司 超过 75 年的劳动力管理经验，具备在人工监督下“可思考、可规划、可执行”的能力，能够主动参与真实业务流程。
在实际应用中，ADP Assist 可自动识别薪酬差异（payroll variances）、提示缺失的税务识别信息（tax ID）、根据企业员工手册即时回答政策问题、通过自然语言生成可视化分析报表，甚至直接发起晋升等人才管理操作。这些能力显著减少了 HR 与薪酬团队在审计、合规检查、报表制作和事务性操作中的重复劳动。ADP 强调，其 AI 设计遵循“以人为中心（human-centric）”原则，AI 作为辅助工具而非替代角色，旨在帮助员工将时间投入更具创造性和战略价值的工作。
从业务板块来看，Employer Services 作为 ADP 的核心业务，在第二季度实现收入 36 亿美元，同比增长 6%（按有机固定汇率口径增长 5%），美国 Pays per Control 同比增长 1%，板块利润率同比提升 50 个基点。增长主要得益于稳定的新业务预订表现、较高的客户留存率，以及 Workforce Now Next Gen、ADP Lyric HCM 等平台解决方案的持续渗透。PEO Services 板块当季实现收入 18 亿美元，同比增长 6%；剔除零利润福利代收代付后收入同比增长 3%，平均在岗员工人数约 75.8 万人，同比增长 2%。受福利代收代付规模扩大及销售费用上升影响，该板块利润率同比下降 70 个基点。
在财务结构方面，客户资金利息收入继续为公司盈利提供重要支撑。第二季度客户资金利息收入为 3.09 亿美元，同比增长 13%；平均客户资金余额达到 376 亿美元，同比增长 6%；客户资金平均收益率提升至 3.3%。
基于第二季度的经营表现以及对宏观环境与利率水平的判断，ADP 更新了 2026 财年全年业绩指引。公司预计，本财年合并营收将实现 约 6% 的增长，调整后 EBIT 利润率预计提升 50 至 70 个基点，摊薄后每股收益及调整后摊薄每股收益预计同比增长 9% 至 10%。
ADP 表示，随着 ADP Assist 等智能代理能力逐步在核心薪酬与人力资源平台中落地，公司正加速从传统的薪酬与人力资源服务提供商，向“智能工作流平台”演进。这一战略升级不仅提升了客户运营效率，也进一步巩固了 ADP 在企业级 HR Tech 市场中的长期竞争壁垒。
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