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2027财年
【财报】ADP发布2027财年一季度业绩：营收55亿美元，净利润11.25亿美元，上调全年业绩预期，持续推进AI转型
HRTech核心摘要：全球薪酬与人力资源科技巨头ADP公布2027财年第一季度业绩：季度营收55亿美元，同比增长6%；净利润约11亿美元，增长11%；调整后EBIT增长12%，利润率达到26.8%；调整后每股收益2.82美元，增长13%。两大业务持续增长：Employer Services收入增长6%，PEO Services增长7%。客户资金利息收入增长15%，成为重要收入来源。ADP同时上调2027财年业绩预期，预计全年营收增长约6%，调整后每股收益增长10%–12%。ADP的财报展示了成熟HR科技企业的规模优势，也提出一个重要问题——AI能否持续改善HR服务效率，并形成可量化的经营回报？
2026年10月28日消息，全球领先的人力资源管理与薪酬服务提供商 ADP（Nasdaq: ADP）今日公布2027财年第一季度财务业绩。截至2026年9月30日的三个月内，公司实现营收54.91亿美元，同比增长6%；净利润11.25亿美元，同比增长11%。在核心业务保持稳定增长的同时，ADP进一步提升了盈利能力，并上调2027财年全年营收及调整后每股收益增长预期。
根据财报，ADP第一季度调整后息税前利润（Adjusted EBIT）达到14.70亿美元，同比增长12%；调整后EBIT利润率为26.8%，同比提升130个基点。摊薄每股收益为2.83美元，同比增长14%；调整后摊薄每股收益为2.82美元，同比增长13%。按有机固定汇率计算，公司营收同样增长6%。
两大核心业务保持增长，PEO服务员工规模持续扩大
从业务结构来看，ADP旗下两大核心业务部门均实现收入增长。
其中，Employer Services（雇主服务）第一季度收入36.85亿美元，同比增长6%，按有机固定汇率计算同样增长6%。该业务部门主要提供全球人力资本管理（HCM）、薪酬管理及人力资源外包解决方案。季度内，美国客户同店口径薪资人数（U.S. Pays Per Control）同比增长2%，部门利润率达到36.5%，同比提升130个基点。
PEO Services（专业雇主组织服务）第一季度收入18.08亿美元，同比增长7%。剔除零利润率福利转付项目后，该部门收入增长4%。季度平均付薪工作场所员工（Worksite Employees）达到约77.1万人，同比增长约2%，部门利润率维持在13.0%。
这一表现反映出，企业对于薪酬处理、人力资源运营、福利管理及雇佣合规等专业服务仍保持持续需求。与此同时，PEO业务收入增长与实际服务员工人数增长之间的差异，也表明评估人力资源外包市场时，需要同时关注收入结构与员工规模变化。
客户资金利息收入增长15%，薪酬服务规模优势进一步体现
除传统HCM及人力资源外包业务外，客户资金管理继续为ADP带来可观收益。
第一季度，ADP持有的客户资金平均余额达到369亿美元，同比增长6%；相关利息收入增长15%至3.29亿美元，客户资金平均收益率由上年同期的3.3%提升至3.6%。
与一般企业软件提供商不同，ADP不仅提供薪酬管理系统，还承担大规模薪资支付、税务处理及相关资金管理服务。这使其商业模式同时具备企业软件、专业外包服务与薪酬支付基础设施的特征。
根据ADP披露的公司规模数据，目前其全球客户数量超过110万，业务覆盖140多个国家，为超过4200万名员工提供薪酬支付服务，在美国每年处理约3.5万亿美元的薪酬及税务资金。
庞大的客户基础、跨地区服务网络以及长期积累的专业经验，构成了ADP在人力资源科技市场的重要竞争基础。
上调2027财年业绩指引，管理层强调AI转型与投资纪律
基于第一季度的经营表现，ADP上调了2027财年全年业绩预期。
公司目前预计，2027财年整体营收增长约6%，高于此前5%至6%的预测区间；调整后摊薄每股收益增长10%至12%，此前预期为9%至11%。调整后EBIT利润率预计同比提升70至90个基点，该项指引保持不变。
分业务来看，Employer Services预计全年收入增长约6%，新业务订单增长4%至7%；PEO Services预计收入增长5%至7%。ADP还将全年客户资金利息收入预期由15.4亿至15.6亿美元上调至15.9亿至16.1亿美元。
ADP总裁兼首席执行官 Maria Black 表示，公司2027财年开局表现强劲，反映了商业模式的韧性以及客户持续给予的信任。她指出，工作环境的复杂程度正在以超过雇主独立管理能力的速度增长，越来越多客户希望借助ADP的专业经验，从根本上改变企业内部的工作方式。
ADP首席财务官 Peter Hadley 表示，第一季度的营收增长、调整后EBIT利润率扩张以及调整后每股收益增长均超过公司此前预期。他特别强调，ADP正在通过有纪律的投资策略持续推进AI转型，同时实现良好的财务业绩。
HRTech观察：AI时代，传统HCM巨头的竞争力正在接受新的检验
ADP最新财报显示，全球大型人力资源科技企业在持续投资AI的同时，仍有能力依靠既有业务规模、客户关系和专业服务能力实现稳健增长。
近年来，AI正在推动人力资源管理软件从传统的信息记录与流程管理工具，逐步向智能化工作支持与业务自动化方向发展。对于ADP这样的成熟企业而言，其竞争优势不仅来自软件功能，还来自薪酬数据、合规知识、全球服务网络及复杂业务流程的长期积累。
这些能力为AI技术进一步融入薪酬处理、人力资源运营和企业服务提供了基础，但技术投入能否转化为可持续的商业回报，仍需要通过后续经营数据加以验证。
值得注意的是，本次财报虽然明确提及AI转型，但未单独披露AI产品收入、AI客户采用率或AI技术带来的具体成本节约。因此，不能直接将本季度利润率提升归因于AI。
从行业角度来看，ADP此次业绩释放的一个重要信号是：在AI加速进入企业管理系统的背景下，拥有稳定客户基础、规模化服务能力和持续盈利能力的传统HCM企业，仍然具备较强的市场竞争力。
未来，全球HR科技市场的竞争不仅在于谁能够率先推出AI功能，也在于谁能够真正将AI融入薪酬、福利、合规与人力资源运营等核心业务，并将技术创新转化为可衡量的客户价值和经营效率。
对于ADP而言，如何在保持传统业务增长与盈利能力的同时，进一步推动AI驱动的产品与服务创新，将成为未来几个季度值得持续关注的方向。
来源： ADP《ADP Reports First Quarter Fiscal 2027 Results》，2026年10月28日。
编译与分析：HRTech注：文中调整后EBIT、调整后摊薄每股收益等为非美国通用会计准则（Non-GAAP）财务指标。2027财年全年业绩预期属于管理层前瞻性指引。
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