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Adecco Group
【财报】全球人力资源巨头Adecco Group（德科集团）发布2025年三季度财报，营收达57.76亿欧元，净利润8900万欧元
HRTech概述：德科集团（Adecco Group）公布其 2025 年第三季度财务业绩，整体呈现稳健增长与利润率改善。集团第三季度营收 57.76 亿欧元（按有机及工作日调整同比 +3.4%），扣除一次性项目后的息税前利润（EBITA）为 1.95 亿欧元，同比增长约 8%。毛利率为 19.2%，环比小幅改善。集团净利润 8900 万欧元，调整后每股收益 0.67 欧元。
视频解读可以访问 视频号 ：HRTech
苏黎世讯 — 全球领先的人力资源服务公司 德科集团（Adecco Group） 11月发布其 2025 年第三季度财务业绩，展现出稳健的业务增长与持续提升的盈利能力。
第三季度，集团营收达 57.76 亿欧元，按有机基础及工作日调整同比增长 3.4%；经营利润（EBITA，剔除一次性项目）为 1.95 亿欧元，同比上升 8%。集团毛利率保持在 19.2%，环比提升 30 个基点，反映出良好的业务结构与价格纪律。净利润为 8900 万欧元，调整后每股收益 0.67 欧元。
经营性现金流显著提升至 2 亿欧元，自由现金流 1.7 亿欧元，较上年同期增加 8800 万欧元。过去 12 个月现金转化率达 110%，表明集团在营运资本管理与成本控制方面成效显著。
分业务表现：核心人力派遣稳健增长，咨询与培训业务持续优化
在业务结构方面，Adecco（劳动力派遣与外包）业务 营收 46.6 亿欧元，同比增长 4.5%，是集团主要增长动力。欧洲市场在多国实现复苏，美洲与亚太市场表现稳健。Akkodis（工程与技术咨询） 营收 8.18 亿欧元，同比下降 3%（按固定汇率），其中德国市场仍面临汽车行业放缓带来的压力，但北美咨询与解决方案业务增长 45%，显示出技术服务需求的结构性回升。LHH（职业转型与培训） 营收 3.2 亿欧元，同比增长 4%，其中 Career Transition（职业转型）业务增长 9%，Coaching & Skilling 板块增长 40%，尤其在线教练平台 Ezra 与培训品牌 General Assembly 表现强劲。
集团整体 EBITA 利润率（剔除一次性项目）提升至 3.4%，较去年同期上升 10 个基点，体现出运营效率与规模效应的改善。
分地区表现：美洲强劲反弹，欧洲重回增长轨道
从地区来看，美洲市场 是本季度最亮眼区域，营收同比增长 20%，受益于消费品、制造与专业服务领域需求旺盛。欧洲市场 整体回升，德国及法国等地区均实现稳健增长；法国市场虽略降 1%，但利润率改善 80 个基点至 4.0%。亚太地区 同比增长 9%，日本、印度与东南亚市场表现稳健，金融与专业服务行业的招聘与外包需求保持活跃。
德科集团首席执行官 Denis Machuel 表示：
“我们在第三季度继续扩大市场份额，并实现利润率的环比提升。经营效率的改善和现金流的增长反映了我们全球团队的执行力。无论是核心人力派遣业务还是技术咨询与培训板块，都展现出结构性增长潜力。”
他同时指出，集团将于 2025 年 11 月 26 日 在伦敦举行资本市场日（Capital Markets Day），进一步阐述长期战略与价值创造计划。
任命 Valentina Ficaio 为集团财务高级副总裁
德科集团（Adecco Group）宣布任命 Valentina Ficaio 出任 集团财务高级副总裁（Group Senior Vice President, Finance），接替已担任集团首席财务官（CFO）五年的 Coram Williams。Ficaio 于 2019 年加入德科集团，先后担任伊比利亚区 CFO 以及南欧、东欧、中东和北非区域 CFO，此次将全面负责集团的财务规划、财务控制与战略管理工作。
集团首席执行官 Denis Machuel 表示，Ficaio 对公司业务及员工有深刻的理解，并具备出色的财务与战略洞察力。Williams 在声明中指出，能担任德科集团 CFO 是一项荣誉，并相信 Ficaio 将带领公司继续前进。Ficaio 表示，能够在自己热爱的公司担任这一职位倍感荣幸，她将与集团管理层携手，推动盈利性增长，持续提升股东价值，并在快速变化的职场环境中引领企业转型。
财务与展望
德科集团保持稳健的资产负债表，截至季度末净债务为 27.05 亿欧元，较上年同期下降 2.2 亿欧元。集团维持“去杠杆化”战略目标，预计至 2027 年底实现净债务/EBITDA 比例降至 1.5 倍以下。
展望第四季度，管理层预计营收增速将与第三季度大体持平，毛利率与费用率保持稳定。公司重申全年 EBITA 利润率目标，并将继续聚焦运营敏捷性、成本优化与市场份额提升。
关于德科集团
德科集团（Adecco Group） 是全球领先的人才与技术解决方案提供商，总部位于瑞士苏黎世，在 60 多个国家和地区运营。集团旗下三大业务单元包括：
Adecco：提供劳动力派遣、外包及灵活用工服务；
Akkodis：聚焦工程与技术咨询，推动企业数字化与智能制造；
LHH：专注职业转型、再培训及领导力发展。
德科集团致力于推动可持续就业、技能提升与包容性增长，助力全球劳动力市场实现长期韧性。
资料来源： Adecco Group Q3 2025 Results Press Release（Zurich, Nov 6, 2025）汇率参考： 1 欧元 ≈ 7.9 人民币
HRTech备注：11月7日周五收盘，股价CHF 24.20，市值40.38亿 CHF，合计50.14亿美元，在全球人力资源上市创新品牌TOP20中排名第十！
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Adecco Group发布2024全年财报：收入下降3%至231.38亿欧元，利润超预期，股价大涨12%
全球领先的人力资源服务公司Adecco Group（VTX: ADEN）于2025年2月26日公布2024年第四季度及全年财报。第四季度营收58.73亿欧元，同比有机下降5%，全年营收231.38亿欧元，同比下降3%。尽管收入有所下滑，公司净利润达到7300万欧元，远超市场预期的6300万欧元。受业绩超预期影响，Adecco股价大涨12.21%，收于CHF 25.54，市值达43.02亿瑞士法郎。
Q4 财务表现：收入下降，但盈利能力超预期
Adecco集团Q4 2024收入58.73亿欧元，较2023年同期的61.09亿欧元下降4%（有机下降5%）。尽管收入下滑，公司依然维持稳健的盈利能力，毛利润达11.29亿欧元（毛利率19.2%），同比下降6%。
EBITA（息税前利润，扣除一次性项目）：1.87亿欧元，同比下降29%
营业利润：1.44亿欧元，同比下降22%
净利润：7300万欧元，同比增长6%（按固定汇率计算增长24%）
基本每股收益（EPS）：0.43欧元，同比增长6%
调整后EPS：0.63欧元，同比下降16%
经营现金流：4.91亿欧元，同比增长1.74亿欧元
自由现金流：4.46亿欧元，同比增长2.11亿欧元
Adecco CEO Denis Machuel 表示：“我们正在加速执行Future@Work Reloaded战略，通过AI和数字化招聘技术提升盈利能力，同时优化成本结构。尽管市场环境复杂，我们依然能够持续扩大市场份额。”
全年财务表现：市场份额增长，但收入承压
2024年Adecco集团全年收入231.38亿欧元，同比下降3%，但公司市场份额提升200个基点，远超竞争对手。
全年毛利润：44.96亿欧元（毛利率19.4%），同比下降7%
全年EBITA（扣除一次性项目）：7.09亿欧元，同比下降18%
全年营业利润：5.41亿欧元，同比下降14%
全年净利润：3.03亿欧元，同比下降7%（按固定汇率计算下降2%）
尽管营收压力较大，但Adecco通过削减1.74亿欧元管理成本，超额完成了既定的降本增效目标。
股价表现：受财报利好推动，Adecco股价单日飙升12.21%
Adecco集团在财报发布后，股价大幅上涨12.21%，收于CHF 25.54，较前一日收盘价CHF 22.76上涨2.78瑞士法郎。该涨幅创下数月来的最大单日涨幅，显示市场对Adecco管理层战略执行力的认可。
当日股价区间：CHF 22.98 - CHF 25.76
年度股价波动区间：CHF 20.32 - CHF 38.08
市值：43.02亿瑞士法郎
市盈率（P/E）：15.38
股息率：9.79%
主要交易所：SWX瑞士证券交易所
市场分析认为，尽管Adecco面临收入下滑的挑战，但利润表现超预期、现金流改善及管理成本优化，增强了投资者信心，推动股价强势上涨。
分区域市场表现：欧洲市场疲软，亚太和拉美强劲增长
表现疲软的市场
法国：11.33亿欧元（-10%），受政治经济不确定性和物流、医疗行业需求疲软影响。
北欧（英国、爱尔兰、北欧）：5.31亿欧元（-11%），其中英国市场下滑19%。
DACH（德国、奥地利、瑞士）：4.17亿欧元（-11%），主要受制造业、物流和IT行业疲软影响。
北美：6.4亿欧元（-12%），但中小企业（SMEs）业务增长稳健。
表现强劲的市场
南欧及EEMENA（南欧及东欧、中东、北非）：12.32亿欧元（+5%），其中西班牙增长10%，东欧及中东地区增长13%，物流、食品和零售行业表现强劲。
亚太地区（APAC）：6.34亿欧元（+6%），日本增长7%，印度增长24%，亚洲其他地区增长8%。
拉美市场：收入同比增长8%，零售、物流和食品行业表现突出。
服务业务表现
**灵活用工（Flexible Placement）：**44.01亿欧元（-5%）
**固定职位招聘（Permanent Placement）：**1.33亿欧元（-7%）
**职业过渡（Career Transition）：**1.25亿欧元（+2%）
**外包与咨询（Outsourcing, Consulting & Other Services）：**11.33亿欧元（+5%）
**培训、技能提升（Training, Up-skilling & Re-skilling）：**8100万欧元（+1%）
外包、咨询与职业过渡服务成为增长亮点，而传统招聘业务因企业招聘谨慎态度受到影响。
2025年展望：AI驱动业务升级，市场回暖
Adecco管理层预计2025年市场稳步复苏，Q1毛利率将环比提升，同时将继续优化管理成本，并推动AI技术赋能招聘业务。
关键战略方向
加速AI驱动招聘技术，推出智能匹配和数据驱动招聘决策系统。
优化销售与交付能力，深耕中小企业市场（SMEs），以提高盈利能力。
调整组织架构，整合Pontoon MSP（管理服务提供商）至Adecco GBU，提高管理效率。
Adecco CEO Denis Machuel 表示：
“我们坚信，2025年将是业务复苏和增长的重要一年。公司将加速AI赋能，提高招聘效率，并继续扩大市场份额。”
Adecco集团在2024年Q4面临收入下滑挑战，但凭借市场份额增长、AI技术赋能以及成本优化，成功提升了盈利能力。财报发布后，Adecco股价飙升12.21%，反映市场对其未来增长潜力的信心。2025年，公司将进一步深化AI驱动的人力资源服务，并推动盈利能力提升。
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Adecco Group
【财报】全球领先人力资源咨询与解决方案提供商Adecco Group公布2022财年第四季度和全年财务业绩，第四季度总收入为62.12亿美元，较去年同比增长13%；全年总收入为178.85亿美元，较去年同比增长6%！
近期，全球领先人力资源咨询与解决方案提供商Adecco Group公布2022财年第四季度和全年财务业绩，第四季度总收入为62.12亿美元，较去年同比增长13%；全年总收入为178.85亿美元，较去年同比增长6%。
第四季度财务亮点
报告收入同比增长13%，有机TDA同比增长5%。所有业务部门均有增长。
增长投资计划的强劲回报推动了市场份额的增长；第四季度相对收入增长550+个基点，同比增长1,500+个基点。法国、DACH、亚太和拉美地区的表现明显优于其他地区。
强劲的毛利率为21.0%，受到投资组合转变和定价的支持；强劲的EBITA利润率（不包括一次性费用）为3.7%；
Adecco US、LHH Recruitment Solutions和AKKA的贡献降低，生产率环比增长2%。
营业收入1.13亿欧元，反映了较高的摊销和一次性费用，均与收购AKKA有关。
基本每股收益0.39欧元，调整后每股收益0.76欧元。
全年财务亮点
强劲的毛利率为21.0%，得益于产品组合的转变和定价的支持。
强劲的EBITA利润率（不包括一次性费用）为3.5%，主要反映特殊项目的收益减少。
LHH和Adecco美国的贡献有所降低。
营业收入5.47亿欧元，反映了较高的摊销和一次性费用，均与收购AKKA有关。
基本每股收益2.05欧元；调整后每股收益3.28欧元。
AKKA在第12年实现了EBITA利润率和EPS增量，实现了约2500万欧元的协同增长。
在投资阶段保持健康的70%现金转换率。经营活动的现金流为5.43亿欧元
继续推进“简化、执行、增长”议程积极的发展势头。
全球销售重组；Ian Lee被任命为执行委员会主席。
拟议的每股股息为2.50瑞士法郎，包括1.85瑞士法郎的毛额和0.65瑞士法郎的不需预扣税的储备。
Adecco集团首席执行官Denis Machuel表示："随着我们继续推动我们的投资计划，集团在2022年以一个强劲的季度收尾。我们在第四季度实现了出色的增长，大大超过了我们的市场预期。新合并的Akkodis业务表现良好，超额完成了2022年的目标。此外，我们的数字辅导业务Ezra也取得了强劲的增长。因为美国科技行业正在推动企业重组，因此我们的职业过渡业务也取得了出色的业绩，我们的团队成功地抓住了日益增长的市场需求。本季度的毛利率表现强劲。我们的 "简化、执行、增长 "议程正在整个组织内推进，以加快我们现有战略的实施，并改善运营和财务业绩。我们非常有信心实现削减计划成本的目标。展望未来，我们将专注于推动所有的业务部门的份额增长，提高生产力和盈利能力。"
关于Adecco Group
德科集团（The Adecco Group）是全球领先人力资源咨询与解决方案提供商，致力于创造美好的职场未来。每年为超过350万名求职者提供有意义的职业机会，为全球60个国家和地区的企业招聘与培训合适的人才。作为《财富》世界500强人力资源服务提供商，德科集团为推动经济发展和建立美好社会贡献价值，在全球拥有超过38,000名全职员工，拥有极具包容性、企业家精神和团队合作的企业文化，多年跻身卓越职场®研究所（Great Place to Work®Institute）发布的"世界最佳职场"榜单。德科集团总部位于瑞士苏黎世，已在瑞士苏黎世证券交易所（SIX Swiss Exchange）公开上市，其专注于劳动力解决方案（Workforce Solutions），人才解决方案（Talent Solutions）和技术解决方案（Technology Solutions）三大业务模块。
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【财报】Adecco Group第三季度营业收入60.44亿欧元，比上年同期增长16%
11月3日，德科集团（The Adecco Group）公布2022财年第三季度财报：
营业收入60.44亿欧元，比上年同期增长了16%
营业利润1.64亿欧元，毛利率增长高达21%
市场份额持续增长，盈利能力强劲
此外，据Adecco报告称，永久安置收入有机增长21%，而灵活安置收入增长3%。
首席执行官Denis Machuel说：“Adecco Group在本季度取得了强劲进展，因为我们兑现了在Adecco业务中恢复增长领导地位的承诺。Akkodis继续表现良好，AKKA的整合，包括协同效应的获取，仍在稳步进行。在LHH，我们的数字投资也显示出积极的势头，Ezra和Hired也报告了稳步的增长。我们决心加快所有GBU的增长，并使我们的 EBITA利润率回到领先水平。考虑到这些优先事项，今天我公布一项详细的运营计划——“Future@Work Reloaded”，以加强德科集团的执行力。该计划将加快我们现有战略的实施，增强面对外部不利因素的应变能力，并改善运营和财务业绩。我坚信我们的资产质量，通过该计划释放我们的潜力并推动德科集团实现约6%的EBITA利润率”。
据该公司称，第三季度LHH手机客户端业务的收入在基础上持平。该部门的招聘解决方案部门的收入持平，反映出长期安置的发展有所放缓，但仍然是积极的，而灵活安置的活动则受到抑制，在全球范围内，灵活安置的收入仅增长了3%。然而，该部门的毛利润增加了7%，其中永久安置费增长了14%。
Adecco Group的Akkodis业务部门，收入增长了8%。Modis增长了13%，咨询活动的增长强劲。
Adecco最大的业务部门报告说，其第三季度收入增长6%，因为受到法国的良好势头以及DACH和亚太地区强劲业绩的支持，而美洲的情况比较复杂。在北美，第三季度的收入下降了4%。美国的收入提高了2%，证明了在扭转局面方面的持续牵引力，来自优先增长领域的收入增长了5%。
在拉丁美洲，Adecco Group在阿根廷和巴西的带动下，收入增长了14%，同时墨西哥的不利因素也有所减少，该国在2021年9月受到了重大的监管影响。
关于Adecco Group
德科集团（The Adecco Group）是全球领先人力资源咨询与解决方案提供商，致力于创造美好的职场未来。每年为超过350万名求职者提供有意义的职业机会，为全球60个国家和地区的企业招聘与培训合适的人才。作为《财富》世界500强人力资源服务提供商，德科集团为推动经济发展和建立美好社会贡献价值，在全球拥有超过38,000名全职员工，拥有极具包容性、企业家精神和团队合作的企业文化，多年跻身卓越职场®研究所（Great Place to Work®Institute）发布的"世界最佳职场"榜单。德科集团总部位于瑞士苏黎世，在瑞士苏黎世证券交易所（SIX Swiss Exchange）公开上市，专注于劳动力解决方案（Workforce Solutions），人才解决方案（Talent Solutions）和技术解决方案（Technology Solutions）三大业务模块。
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